彼得林奇：华尔街历史上最具传奇色彩的基金经理

13年，管理的资产从2000万美元增长到140亿美元，累计投资回报率达到2700%，年均回报率达到29——。无疑，彼得林奇创造了麦哲伦基金的收入神话。他对共同基金的贡献就像乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞。在创造空前辉煌业绩的同时，彼得林奇选择在1990年退休，成为华尔街“史上最传奇的基金经理”。

成功的背后是什么呢？

首先是非凡的勤奋。他每天6: 15坐公交车去办公室，晚上7: 15回家。退休前，他只度过了两次长假，其中一次是去日本，花五天时间考察当地公司，然后去曼谷考察观光，最后去英国，花三天时间考察。

林奇不是技术分析的理论学派，而是调查研究的实践学派。他每天午餐都会见一个公司，每个月拜访40-50家公司，一年拜访500-600家公司，看近千份年报。此外，林奇还是第一个调查海外公司的基金经理。例如，当他发现沃尔沃时，连瑞典分析师都没去过它的工厂。后来，仅这只股票林奇就赚了7900万美元。

第二是超出一般人的投资理解和悟性。他把投资提高到了一个新的水平，把投资变成了一门艺术，1982年，彼得林奇大规模购买了艾科卡领导下的克莱斯勒汽车公司的股份，80年代末重仓持有储蓄贷款行业的股份，都是非常成功的例子。

找到一家好公司只是成功的一半；如何以合理的价格购买是成功的另一半。在评估股票价值时，彼得林奇密切关注资产评估、公司盈利能力评估和公司业绩增长。

当然，在众多股票类型中，中小盘成长股是他最喜欢的股票类型。“赚钱的最佳方式是投资中小型成长型公司，这些公司近年来一直盈利，并将继续增长。”在林奇看来，中小公司比大公司更容易提高股价。只要一个投资组合中有一两只股票收益率非常高，即使其他股票亏损，也不会对整个投资组合的业绩产生很大影响。抓住这些中小成长股的关键是确定公司的扩张期是否已经结束，能否抓住“最后的机会”。为此，他还发现了“72原则”，即每年的投资回报率除以72等于资产翻倍所需的年数。例如，一家投资回报率为25%的公司，几乎需要三年时间才能让资产翻倍；

第三是不同于“专家”的投资方法和哲学智慧。林奇真正开始学习股票是在沃顿商学院，而且他当时的选修课不是数学、会计等自然学科，而是历史、心理学、逻辑学等社会学科。因为林奇已经意识到，股票投资是一门艺术，而不是科学、历史和哲学，这在投资决策中显然比统计和数学更有用。

林奇的投资智慧还在于“在小事中发现机会”，从日常生活中发掘潜力股。林奇会注意妻子和女儿的购物习惯。当他发现妻子购买的“Laegs”牌紧身衣可能成为大众化商品时，他立即买下了生产这种紧身衣的汉斯公司——。很快，公司股价涨了6倍。华尔街是一个非常紧张的工作环境。华尔街的工作人员经常使用一种溃疡药物“泰维美”，林奇在“泰维美”背后看到了10倍的成长股，——美国史克毕成制药公司。公司于1976年上市，股价从1977年的每股7.5美元涨到1987年的每股72美元，增长了近10倍。

在林奇看来，投资的法宝并不是来自华尔街的投资专家，普通投资者按照常理是可以战胜股市的。